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대기업 유상증자로 주식발행액 55% ↑ 2026-02-04 17:48

지난해 기업들의 직접 금융 조달에서 주식 발행이 전년 대비 큰 폭으로 늘었지만 대기업을 중심으로 한 대규모 유상증자에 집중됐다. 반면 회사채 발행은 정체됐고, 단기 자금 조달은 급증했다.
4일 금융감독원에 따르면 지난해 기업 주식 공모 발행액은 13조7065억원으로 전년 대비 55.4%(4조8860억원) 증가했다. 주식 발행 증가분의 대부분은 대기업 유상증자에 집중됐다. 지난해 72건이었던 유상증자는 10조302억원 규모로 전년보다 113.3% 급증했다. 특히 한화에어로스페이스, 삼성SDI, 포스코퓨처엠 등이 대규모 유상증자에 나서며 증가세를 주도했다. 지난해 한화에어로스페이스는 약 2조9000억원, 삼성SDI는 약 1조7000억원, 포스코퓨처엠은 약 1조1000억원 규모 유상증자를 실시했다. 이들 세 기업의 유상증자 규모만 약 5조7000억원에 달했다.
이 기간 대기업 유상증자 금액은 200% 이상 증가한 반면, 중소기업은 20% 이상 감소해 기업 규모별 자금조달 양극화가 뚜렷하게 나타났다.
기업공개(IPO)시장은 위축됐다. 지난해 IPO는 98건, 3조6763억원 규모로 전년(116건, 4조1171억원) 대비 건수는 15.5%, 금액은 10.7% 각각 감소했다. 이 기간 금액 기준으로 코스닥시장에서 IPO가 15.9% 줄어드는 등 감소세가 두드러졌다. 유가증권시장에서는 90억원(0.7%) 늘었다.
지난해 회사채 발행은 276조2510억원으로 전년 대비 0.7% 감소하며 정체 국면을 보였다. 세부적으로 일반회사채와 자산유동화증권(ABS) 발행이 늘었지만 금융채는 줄었다. 일반회사채 발행은 53조1260억원으로 6.5% 증가했고, ABS는 19조4447억원으로 20% 늘었다. 금융채 발행은 203조6803억원으로 4% 감소했다.
자금 용도별로는 차환 목적 발행 비중이 80%에 육박해 기업들이 신규 투자보다는 기존 부채 관리에 주력하는 모습이 나타났다. 신용등급별로는 AA급 이상 우량 회사채가 70%를 넘어서며 전년보다 비중이 확대됐다.
이처럼 회사채시장이 보수적으로 움직인 반면, 기업어음(CP)과 단기사채 발행은 크게 늘었다. 지난해 CP·단기사채 발행액은 1663조3243억원으로 전년 대비 359조7993억원(27.6%) 증가했다.
CP 발행액은 503조1909억원으로 전년(435조1951억원)보다 67조9958억원 늘어 15.6% 증가했다. 단기사채 발행액은 1160조1333억원으로 33.6% 급증했다.
이 기간 일반 단기사채뿐만 아니라 부동산·사회간접자본(SOC) 개발사업 자금 조달을 위한 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 자산유동화(AB) 단기사채와 기타 AB 단기사채도 두 자릿수 증가율을 기록했다. 이에 따라 지난해 단기사채 잔액도 84조4943억원으로 전년 말 대비 30.2% 늘었다.
시장에서는 대기업 중심의 유상증자 확대와 단기자금 쏠림 현상을 기업 자금조달 구조의 변화를 보여주는 신호로 보고 있다. 회사채시장 회복이 지연되는 가운데 기업들의 보수적인 재무 전략이 당분간 이어질 가능성이 클 것으로 전망된다.
[신윤재 기자]
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