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[일본 총선] 다카이치 트레이드 재개될 듯…채권·엔화값은 약세로	2026-02-08 20:02
확장 재정에 대한 기대 커져 증시에 매수세 몰릴 가능성 장기 국채 금리에 상승 압력 엔화는 약세 기조 이어갈 듯 일본 집권 자민당이 총선에서 승리를 거두며 다카이치 사나에 총리의 정치적 운신 폭이 한층 넓어졌다. 여권에 대한 국민적 지지가 확인되면서, 다카이치 내각은 확장 재정과 성장 우선 기조를 앞세운 경제 정책을 본격화할 것으로 전망된다. 8일 니혼게이자이신문(닛케이)은 “정책 추진력이 강화된 점은 주식시장에는 호재지만, 국채 시장에는 부담 요인”이라고 분석했다. 중의원(하원)에서 집권 여당이 그간의 ‘여소야대’ 구도를 극복한 것은 정치적 안정 측면에서는 의미가 있지만, 그만큼 재정 규율에 대한 우려는 커지고 있다는 지적이다. 다카이치 내각은 2026회계연도(2026년 4월~2027년 3월) 예산안을 사상 최대인 122조3092억 엔(약 1140조원) 규모로 편성했다. 이번 총선 결과를 발판으로 국회 심의 과정에서도 예산안을 무리 없이 통과시킬 가능성이 크다는 관측이 나온다. 예산안에는 사상 최대 수준의 방위비와 함께 반도체·인공지능(AI) 등 성장 산업에 대한 대규모 투자 계획이 포함돼 있다. 특히 성장 전략의 핵심 부처인 경제산업성이 주도하는 산업 정책 예산은 특별회계를 포함할 경우 총 3조693억 엔(약28조6000억원)으로, 전년도보다 약 50% 증가했다. 다카이치 총리는 “일본을 강하고 풍요롭게 만들기 위한 예산”이라며 “강한 경제의 실현과 재정의 지속 가능성을 함께 추구하겠다”고 강조했다. 이 같은 정책 기조는 주식시장에는 긍정적으로 작용하고 있다. 지난달 13일 다카이치 총리가 조기 총선 방침을 당에 전달했다는 소식이 전해지자 닛케이평균주가는 급등하며 이른바 ‘다카이치 트레이드’가 나타났다. 특히 반도체와 방위산업 등 다카이치 내각이 중시하는 분야의 관련 종목이 큰 폭의 상승세를 보였다. 반면 장기 국채 금리와 엔화 가치에는 부담으로 작용하고 있다. 적극적인 재정 지출을 위해서는 적자 국채 발행이 불가피한데, 이는 채권 금리 상승과 채권 가격 하락으로 이어질 가능성이 크다. 엔화 약세 역시 논란의 대상이다. 다카이치 총리는 지난달 31일 유세에서 “엔저라고 해서 무조건 나쁜 것은 아니다. 수출 산업에는 큰 기회가 된다”며 “외국환자금특별회계 운용도 웃고 있는 상황”이라고 말해 논쟁을 불러일으켰다. 그는 과거 민주당 정권 시절의 엔고 국면을 언급하며 “엔고가 과연 좋은 것인지, 엔저가 나쁜 것인지는 단정할 수 없다”고도 했다. 발언이 확산되자 다카이치 총리는 자신의 X(옛 트위터)를 통해 “엔저와 엔고 가운데 어느 쪽이 옳고 그르다는 의미는 아니다”라며 일본어와 영어로 해명에 나섰다. 하지만 이후 외환시장은 엔화 약세 방향으로 움직이고 있다. 우에노 다이스케 마켓컨시어지 대표는 “강력한 여당 체제는 정책의 예측 가능성을 높이는 장점이 있지만, 동시에 재정 확대에 대한 시장의 경계심을 자극한다”며 “채권 금리 상승과 엔화 약세 흐름은 당분간 이어질 가능성이 크다”고 분석했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

[일본 총선] 다카이치 트레이드 재개될 듯…채권·엔화값은 약세로

2026-02-08 20:02

확장 재정에 대한 기대 커져
증시에 매수세 몰릴 가능성
장기 국채 금리에 상승 압력
엔화는 약세 기조 이어갈 듯

일본 집권 자민당이 총선에서 승리를 거두며 다카이치 사나에 총리의 정치적 운신 폭이 한층 넓어졌다. 여권에 대한 국민적 지지가 확인되면서, 다카이치 내각은 확장 재정과 성장 우선 기조를 앞세운 경제 정책을 본격화할 것으로 전망된다.
8일 니혼게이자이신문(닛케이)은 “정책 추진력이 강화된 점은 주식시장에는 호재지만, 국채 시장에는 부담 요인”이라고 분석했다. 중의원(하원)에서 집권 여당이 그간의 ‘여소야대’ 구도를 극복한 것은 정치적 안정 측면에서는 의미가 있지만, 그만큼 재정 규율에 대한 우려는 커지고 있다는 지적이다.
다카이치 내각은 2026회계연도(2026년 4월~2027년 3월) 예산안을 사상 최대인 122조3092억 엔(약 1140조원) 규모로 편성했다. 이번 총선 결과를 발판으로 국회 심의 과정에서도 예산안을 무리 없이 통과시킬 가능성이 크다는 관측이 나온다. 예산안에는 사상 최대 수준의 방위비와 함께 반도체·인공지능(AI) 등 성장 산업에 대한 대규모 투자 계획이 포함돼 있다.
특히 성장 전략의 핵심 부처인 경제산업성이 주도하는 산업 정책 예산은 특별회계를 포함할 경우 총 3조693억 엔(약28조6000억원)으로, 전년도보다 약 50% 증가했다.
다카이치 총리는 “일본을 강하고 풍요롭게 만들기 위한 예산”이라며 “강한 경제의 실현과 재정의 지속 가능성을 함께 추구하겠다”고 강조했다.
이 같은 정책 기조는 주식시장에는 긍정적으로 작용하고 있다. 지난달 13일 다카이치 총리가 조기 총선 방침을 당에 전달했다는 소식이 전해지자 닛케이평균주가는 급등하며 이른바 ‘다카이치 트레이드’가 나타났다. 특히 반도체와 방위산업 등 다카이치 내각이 중시하는 분야의 관련 종목이 큰 폭의 상승세를 보였다.

반면 장기 국채 금리와 엔화 가치에는 부담으로 작용하고 있다. 적극적인 재정 지출을 위해서는 적자 국채 발행이 불가피한데, 이는 채권 금리 상승과 채권 가격 하락으로 이어질 가능성이 크다.
엔화 약세 역시 논란의 대상이다. 다카이치 총리는 지난달 31일 유세에서 “엔저라고 해서 무조건 나쁜 것은 아니다. 수출 산업에는 큰 기회가 된다”며 “외국환자금특별회계 운용도 웃고 있는 상황”이라고 말해 논쟁을 불러일으켰다. 그는 과거 민주당 정권 시절의 엔고 국면을 언급하며 “엔고가 과연 좋은 것인지, 엔저가 나쁜 것인지는 단정할 수 없다”고도 했다.
발언이 확산되자 다카이치 총리는 자신의 X(옛 트위터)를 통해 “엔저와 엔고 가운데 어느 쪽이 옳고 그르다는 의미는 아니다”라며 일본어와 영어로 해명에 나섰다. 하지만 이후 외환시장은 엔화 약세 방향으로 움직이고 있다.
우에노 다이스케 마켓컨시어지 대표는 “강력한 여당 체제는 정책의 예측 가능성을 높이는 장점이 있지만, 동시에 재정 확대에 대한 시장의 경계심을 자극한다”며 “채권 금리 상승과 엔화 약세 흐름은 당분간 이어질 가능성이 크다”고 분석했다.

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