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“AI 열풍, 거품일까 기회일까”…투자자는 무엇을 봐야 하나	2026-02-09 16:14
‘성장성’에서 ‘수익성’으로…옥석가리기 돌입 “주가가 실체를 얼마나 선반영했는지가 관건” 최근 인공지능(AI) 관련주가 증시 등락을 주도하며 ‘AI 거품론’이 불거지고 있다. AI 투자 열풍에 대한 전문가들의 견해와 향후 수익률 전망에 투자자들의 이목이 쏠린다. 9일 금융투자업계에 따르면 최근 AI 관련주 중 핵심 AI 인프라 기업들은 실제 매출과 이익 성장이 동반되고 있는 반면 일부 종목은 실적 개선 없이 기대만으로 주가가 급등하고 있어 투자자들의 혼란을 증폭시키고 있다. 지난주 시장에선 AI 투자를 둘러싼 여러 우려가 반영되며 기술주를 중심으로 주가의 부침이 크게 나타나기도 했다. 증권가에선 AI 거품론이 불거진 요인으로 크게 두 가지를 꼽는다. AI 발전에 따른 기존 클라우드 기반 소프트웨어 업체의 경쟁력 약화, 막대한 규모의 AI투자의 유효성 논란 등이다. 유승민 삼성증권 연구원은 “현재 AI 산업은 본격적인 수익 확산 단계 이전 ‘구축기’에 해당하며, 이 과정에서 데이터센터 투자 확대, 인프라 경쟁, 주식시장 랠리가 동시에 나타나고 있는 것”이라고 설명했다. 전문가들은 AI 산업이 아직 자리 잡아가는 과정 속 과도한 기대에 따른 투자 열풍은 변동성 확대로 이어질 수 있다고 경고한다. 김경태 상상인증권 연구원은 “최근 증시 상승은 AI 인프라와 소수 빅테크에 과도하게 집중돼 있고 실물 경기·소비·전통 산업의 회복 없이 AI만으로 지수를 끌어올리는 구조가 형성됐다”며 “이는 AI 산업의 성장성과는 별개로, 시장 전체의 균형 측면에서는 리스크 요인”이라고 진단했다. ‘AI 버블’ 우려, 어떻게 대응해야 할까…“주가 타당성 살펴야” 증권가에선 지금이 AI 투자 열풍 속 ‘옥석 가리기’를 해야 할 때라고 입을 모은다. AI 자체의 성장성보다 현재 주가가 실체를 얼마나 선반영했는지가 향후 변동성을 좌우할 핵심 변수라는 제언이다. 유승민 삼성증권 연구원은 “AI 밸류체인 중심부에 대한 과도한 집중은 위험할 수 있으며, 투자 전략으로는 AI 일변도보다는 분산 투자나 바벨 전략이 적절하다”며 “버블 붕괴는 종말이 아니라 과정이지만, 시장 가치가 본질 가치로 수렴하는 과정에서의 위험 관리가 그 어느 때보다 중요하다”고 말했다. 윤재홍 미래에셋증권 연구원은 “AI 테마에 대한 기대가 ‘성장성’에서 ‘수익성’ 검증 국면으로 이동하고 있어 단기적으로는 기술주 중심의 변동성이 불가피하다”면서 “이에 따라 투자 전략으로는 AI 테마 일변도보다는 가치·배당·저변동성 등 팩터와의 분산 투자, 혹은 버퍼형 상장지수펀드(ETF)와 같은 변동성 완충 전략을 병행할 필요가 있다”고 조언했다. 문건우 대신증권 연구원은 “AI 관련 자산에 대한 비중 조절과 함께 인프라·유통·내수 등 실적 기반 업종으로의 분산 투자를 권고한다”며 “AI 버블 논쟁이 확산되는 국면에서는 기술 테마에 대한 추격 매수보다, 구조적 수요가 확인되는 업종을 중심으로 한 대응이 유효하다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“AI 열풍, 거품일까 기회일까”…투자자는 무엇을 봐야 하나

2026-02-09 16:14

‘성장성’에서 ‘수익성’으로…옥석가리기 돌입
“주가가 실체를 얼마나 선반영했는지가 관건”

최근 인공지능(AI) 관련주가 증시 등락을 주도하며 ‘AI 거품론’이 불거지고 있다. AI 투자 열풍에 대한 전문가들의 견해와 향후 수익률 전망에 투자자들의 이목이 쏠린다.
9일 금융투자업계에 따르면 최근 AI 관련주 중 핵심 AI 인프라 기업들은 실제 매출과 이익 성장이 동반되고 있는 반면 일부 종목은 실적 개선 없이 기대만으로 주가가 급등하고 있어 투자자들의 혼란을 증폭시키고 있다. 지난주 시장에선 AI 투자를 둘러싼 여러 우려가 반영되며 기술주를 중심으로 주가의 부침이 크게 나타나기도 했다.
증권가에선 AI 거품론이 불거진 요인으로 크게 두 가지를 꼽는다. AI 발전에 따른 기존 클라우드 기반 소프트웨어 업체의 경쟁력 약화, 막대한 규모의 AI투자의 유효성 논란 등이다.
유승민 삼성증권 연구원은 “현재 AI 산업은 본격적인 수익 확산 단계 이전 ‘구축기’에 해당하며, 이 과정에서 데이터센터 투자 확대, 인프라 경쟁, 주식시장 랠리가 동시에 나타나고 있는 것”이라고 설명했다.
전문가들은 AI 산업이 아직 자리 잡아가는 과정 속 과도한 기대에 따른 투자 열풍은 변동성 확대로 이어질 수 있다고 경고한다.
김경태 상상인증권 연구원은 “최근 증시 상승은 AI 인프라와 소수 빅테크에 과도하게 집중돼 있고 실물 경기·소비·전통 산업의 회복 없이 AI만으로 지수를 끌어올리는 구조가 형성됐다”며 “이는 AI 산업의 성장성과는 별개로, 시장 전체의 균형 측면에서는 리스크 요인”이라고 진단했다.
‘AI 버블’ 우려, 어떻게 대응해야 할까…“주가 타당성 살펴야”

증권가에선 지금이 AI 투자 열풍 속 ‘옥석 가리기’를 해야 할 때라고 입을 모은다. AI 자체의 성장성보다 현재 주가가 실체를 얼마나 선반영했는지가 향후 변동성을 좌우할 핵심 변수라는 제언이다.
유승민 삼성증권 연구원은 “AI 밸류체인 중심부에 대한 과도한 집중은 위험할 수 있으며, 투자 전략으로는 AI 일변도보다는 분산 투자나 바벨 전략이 적절하다”며 “버블 붕괴는 종말이 아니라 과정이지만, 시장 가치가 본질 가치로 수렴하는 과정에서의 위험 관리가 그 어느 때보다 중요하다”고 말했다.
윤재홍 미래에셋증권 연구원은 “AI 테마에 대한 기대가 ‘성장성’에서 ‘수익성’ 검증 국면으로 이동하고 있어 단기적으로는 기술주 중심의 변동성이 불가피하다”면서 “이에 따라 투자 전략으로는 AI 테마 일변도보다는 가치·배당·저변동성 등 팩터와의 분산 투자, 혹은 버퍼형 상장지수펀드(ETF)와 같은 변동성 완충 전략을 병행할 필요가 있다”고 조언했다.
문건우 대신증권 연구원은 “AI 관련 자산에 대한 비중 조절과 함께 인프라·유통·내수 등 실적 기반 업종으로의 분산 투자를 권고한다”며 “AI 버블 논쟁이 확산되는 국면에서는 기술 테마에 대한 추격 매수보다, 구조적 수요가 확인되는 업종을 중심으로 한 대응이 유효하다”고 말했다.

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