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팰리서 “주주제안으로 LG화학 경영 평가 주주들에게 묻겠다”	2026-02-11 16:58
“주총에서 드러날 주주 의견이 변화 이끌 것” 소액주주들의 지지 전망하며 가결 점치기도 공격적인 행동주의 캠페인과는 선 그어 “소수주주가 목소리를 낼 기회를 만들기 위해 주주제안을 제출했습니다. 투표 결과를 통해 경영진과 이사회의 행보에 대한 주주들의 평가가 드러날 것입니다.” 영국계 행동주의 펀드 팰리서캐피털의 제임스 스미스 창업자 겸 최고투자책임자(CIO)는 11일 매일경제와의 인터뷰에서 LG화학을 상대로 주주제안에 나선 배경을 이같이 설명했다. 그는 LG화학에서 주주와 경영진·이사회 간 소통 부재가 심각하다고 평가하며 주주총회 표결을 ‘공론의 장’으로 삼아 변화 요구를 가시화하겠다는 구상을 내놨다. 스미스 CIO는 “밸류업 계획 발표나 컨퍼런스콜 직후 주가가 급락한 흐름만 봐도 주주와의 괴리가 확인된다”며 “이번 주주제안은 변화와 개선에 대한 요구를 표결로 입증할 수 있는 최선의 수단”이라고 말했다. 팰리서캐피털은 지난 9일 권고적 주주제안 제도 도입과 선임독립이사(선임 사외이사) 제도 신설을 골자로 한 주주제안서를 LG화학에 제출했다. 아울러 권고적 주주제안 제도 도입을 전제로 NAV(순자산가치) 할인율의 분기 공시, 주식연계보상 도입과 LG에너지솔루션 지분을 활용한 자사주 매입 및 소각 등 후속 권고안도 함께 제시한 바 있다. 스미스 CIO는 이번 정기주주총회에서 드러날 소수주주들의 컨센서스(합의)가 결국 회사의 변화를 견인할 것이라고 내다봤다. 표결을 통해 소수주주들의 의사가 공개적으로 확인되면 그 자체가 경영진과 이사회에 직간접적인 압박으로 작용한다는 논리다. 그는 “소수주주의 의견이 가시화되는 것만으로도 정부의 소수주주 보호 기조 아래에서는 충분히 의미가 있다”며 “경영진은 정부와 주주가 요구하는 방향에 부합하도록 보다 건설적인 결정을 내리게 될 것”이라고 말했다. 소수주주들의 폭넓은 지지를 전망하며 가결 가능성을 긍정적으로 평가하기도 했다. 팰리서캐피털이 지난해 10월에 발표한 ‘LG화학 가치 제고 계획’에 대해 많은 이해관계자로부터 긍정적인 피드백을 받은 점을 근거로 들었다. 또 지난해 11월 JP모건이 글로벌 LG화학 투자자를 대상으로 진행한 설문에서 팰리서캐피털이 제안한 ‘LG에너지솔루션 지분을 활용한 자사주 매입’ 방안이 선호된 점도 긍정적인 신호로 꼽았다. 아울러 최대주주인 ㈜LG가 팰리서의 주주제안에 찬성할 가능성도 배제하지 않았다. 시장에서는 최대주주 지분율이 30%를 웃도는 구조상 표 대결에서 팰리서의 승산이 낮다는 평가가 우세하다. 정관 변경은 특별결의 사항으로 출석 주주 의결권 3분의 2 이상과 발행주식 총수 3분의 1 이상 동의가 필요하다. 지난해 LG화학 정기주총 출석률(72.4%)을 기준으로 단순 계산하면 최대주주 지분 약 30%를 제외한 나머지 주주가 전원 찬성하더라도 찬성률은 3분의 2(약 66.66%)에 못 미치는 58% 수준에 그친다. 이에 대해 스미스 CIO는 “LG가 회사와 이해관계자에게 무엇이 최선인지 합리적으로 판단한다면 우리의 제안에 찬성할 수 있다”라고 주장했다. 스미스 CIO는 이번 주주제안이 공격적인 행동주의 캠페인이 아니라는 점도 분명히 했다. 공격적인 행동주의 캠페인 전략에서는 특별결의 사항인 정관 변경보다 가결이 쉬운 이사 후보 추천 등의 일반결의 사항을 선택하는 편이 합리적이다. 일반결의는 출석 주주의 의결권 과반수 찬성, 주식 총수의 4분의1 이상 출석 요건만 맞추면 된다. 이번 주주제안은 무엇보다 주주와 LG화학의 경영진과 주주 간 이해관계의 불일치 문제를 해결하기 위한 조치라는 게 그의 설명이다. 그는 “소수주주 목소리가 들리도록 하는 게 우리의 목적”이라고 말했다. 팰리서캐피털은 정기주총까지 이번 주주제안의 중요성을 알리기 위해 적극적인 활동을 지속할 방침이다. 스미스 CIO는 “남은 기간 동안 소수주주들에게 이번 표결의 의미와 중요성을 설명해 나갈 것”이라고 밝혔다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

팰리서 “주주제안으로 LG화학 경영 평가 주주들에게 묻겠다”

2026-02-11 16:58

“주총에서 드러날 주주 의견이 변화 이끌 것”
소액주주들의 지지 전망하며 가결 점치기도
공격적인 행동주의 캠페인과는 선 그어

“소수주주가 목소리를 낼 기회를 만들기 위해 주주제안을 제출했습니다. 투표 결과를 통해 경영진과 이사회의 행보에 대한 주주들의 평가가 드러날 것입니다.”
영국계 행동주의 펀드 팰리서캐피털의 제임스 스미스 창업자 겸 최고투자책임자(CIO)는 11일 매일경제와의 인터뷰에서 LG화학을 상대로 주주제안에 나선 배경을 이같이 설명했다. 그는 LG화학에서 주주와 경영진·이사회 간 소통 부재가 심각하다고 평가하며 주주총회 표결을 ‘공론의 장’으로 삼아 변화 요구를 가시화하겠다는 구상을 내놨다. 스미스 CIO는 “밸류업 계획 발표나 컨퍼런스콜 직후 주가가 급락한 흐름만 봐도 주주와의 괴리가 확인된다”며 “이번 주주제안은 변화와 개선에 대한 요구를 표결로 입증할 수 있는 최선의 수단”이라고 말했다.
팰리서캐피털은 지난 9일 권고적 주주제안 제도 도입과 선임독립이사(선임 사외이사) 제도 신설을 골자로 한 주주제안서를 LG화학에 제출했다. 아울러 권고적 주주제안 제도 도입을 전제로 NAV(순자산가치) 할인율의 분기 공시, 주식연계보상 도입과 LG에너지솔루션 지분을 활용한 자사주 매입 및 소각 등 후속 권고안도 함께 제시한 바 있다.
스미스 CIO는 이번 정기주주총회에서 드러날 소수주주들의 컨센서스(합의)가 결국 회사의 변화를 견인할 것이라고 내다봤다. 표결을 통해 소수주주들의 의사가 공개적으로 확인되면 그 자체가 경영진과 이사회에 직간접적인 압박으로 작용한다는 논리다. 그는 “소수주주의 의견이 가시화되는 것만으로도 정부의 소수주주 보호 기조 아래에서는 충분히 의미가 있다”며 “경영진은 정부와 주주가 요구하는 방향에 부합하도록 보다 건설적인 결정을 내리게 될 것”이라고 말했다.
소수주주들의 폭넓은 지지를 전망하며 가결 가능성을 긍정적으로 평가하기도 했다. 팰리서캐피털이 지난해 10월에 발표한 ‘LG화학 가치 제고 계획’에 대해 많은 이해관계자로부터 긍정적인 피드백을 받은 점을 근거로 들었다. 또 지난해 11월 JP모건이 글로벌 LG화학 투자자를 대상으로 진행한 설문에서 팰리서캐피털이 제안한 ‘LG에너지솔루션 지분을 활용한 자사주 매입’ 방안이 선호된 점도 긍정적인 신호로 꼽았다.
아울러 최대주주인 ㈜LG가 팰리서의 주주제안에 찬성할 가능성도 배제하지 않았다. 시장에서는 최대주주 지분율이 30%를 웃도는 구조상 표 대결에서 팰리서의 승산이 낮다는 평가가 우세하다. 정관 변경은 특별결의 사항으로 출석 주주 의결권 3분의 2 이상과 발행주식 총수 3분의 1 이상 동의가 필요하다. 지난해 LG화학 정기주총 출석률(72.4%)을 기준으로 단순 계산하면 최대주주 지분 약 30%를 제외한 나머지 주주가 전원 찬성하더라도 찬성률은 3분의 2(약 66.66%)에 못 미치는 58% 수준에 그친다. 이에 대해 스미스 CIO는 “LG가 회사와 이해관계자에게 무엇이 최선인지 합리적으로 판단한다면 우리의 제안에 찬성할 수 있다”라고 주장했다.
스미스 CIO는 이번 주주제안이 공격적인 행동주의 캠페인이 아니라는 점도 분명히 했다. 공격적인 행동주의 캠페인 전략에서는 특별결의 사항인 정관 변경보다 가결이 쉬운 이사 후보 추천 등의 일반결의 사항을 선택하는 편이 합리적이다. 일반결의는 출석 주주의 의결권 과반수 찬성, 주식 총수의 4분의1 이상 출석 요건만 맞추면 된다. 이번 주주제안은 무엇보다 주주와 LG화학의 경영진과 주주 간 이해관계의 불일치 문제를 해결하기 위한 조치라는 게 그의 설명이다. 그는 “소수주주 목소리가 들리도록 하는 게 우리의 목적”이라고 말했다.
팰리서캐피털은 정기주총까지 이번 주주제안의 중요성을 알리기 위해 적극적인 활동을 지속할 방침이다. 스미스 CIO는 “남은 기간 동안 소수주주들에게 이번 표결의 의미와 중요성을 설명해 나갈 것”이라고 밝혔다.

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