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“한국금융지주 목표주가 40% 올린다”…증권업계 첫 2조클럽 프리미엄 [오늘 나온 보고서]	2026-02-12 09:21
25만원 → 35만원으로 상향 신한투자증권은 12일 한국금융지주에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 25만원에서 35만원으로 40% 상향했다. 이는 11일 종가(22만6500원) 대비 약 54.5%의 상승 여력이 있는 것이다. 임희연 신한투자증권 연구위원은 “자본 효율성 격차 확대 구간에서 프리미엄 부여가 필요하다”며 “자본의 복리효과 기반 양극화 최선두주자로 판단된다”고 설명했다. 앞서 한국금융지주 자회사 한국투자증권은 전날 2025년 영업이익이 전년 대비 82.5% 증가한 2조 3427억 원을 기록했다고 밝혔다. 순이익은 79.9% 증가한 2조135억원으로 집계됐다. 증권사 최초 영업이익과 순이익 2조원을 돌파했다. 2025년 4분기 지배주주순이익은 3491억원으로 전분기 대비 48.2% 감소했지만 시장 기대치에 부합했다고 평가했다. 증권 IB·부동산 PF 충당금, 해외 대체자산 평가손실, 외화채 환평가손실 등 일회성 비용이 반영된 영향이라는 것이다. 특히 사업 부문별로는 브로커리지(BK) 수수료가 전분기 대비 28.1% 증가하며 실적을 견인했다고 분석했다. 국내외 증시 호조에 따른 거래대금 증가 영향이다. IMA 누적 잔고 1조9000억원, 발행어음 잔고 21조5000억원 등 조달 기반도 확대됐다. 임 연구원은 “약 200bp 스프레드를 고려하면 약 1075억원의 세전이익 기여가 추정된다”고 평가했다. 주주환원 정책도 투자 매력을 높이는 요인으로 꼽았다. 2025년 배당금(DPS)은 8690원, 배당성향은 25.1%로 결정돼 배당소득 분리과세 요건을 충족하며 정부의 배당 활성화 정책 수혜도 기대된다는 분석이다. 2026년 예상 자기자본이익률(ROE)을 17.5%로 제시하며 수익성도 높은 편이라고 강조했다. 이를 반영한 목표 주가순자산비율(PBR)은 1.5배로 산출했다. 임 연구위원은 “비교적 높은 ROE와 업계 최대 수준의 자본 규모, 방어적인 자본 유출 규모를 감안할 때 자본의 복리 효과 가속화 국면이라고 판단한다”며 “이에 따라 경쟁사 대비 높은 목표 PBR 적용은 충분히 정당화 가능하다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“한국금융지주 목표주가 40% 올린다”…증권업계 첫 2조클럽 프리미엄 [오늘 나온 보고서]

2026-02-12 09:21

25만원 → 35만원으로 상향

신한투자증권은 12일 한국금융지주에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 25만원에서 35만원으로 40% 상향했다. 이는 11일 종가(22만6500원) 대비 약 54.5%의 상승 여력이 있는 것이다.
임희연 신한투자증권 연구위원은 “자본 효율성 격차 확대 구간에서 프리미엄 부여가 필요하다”며 “자본의 복리효과 기반 양극화 최선두주자로 판단된다”고 설명했다.
앞서 한국금융지주 자회사 한국투자증권은 전날 2025년 영업이익이 전년 대비 82.5% 증가한 2조 3427억 원을 기록했다고 밝혔다. 순이익은 79.9% 증가한 2조135억원으로 집계됐다. 증권사 최초 영업이익과 순이익 2조원을 돌파했다.
2025년 4분기 지배주주순이익은 3491억원으로 전분기 대비 48.2% 감소했지만 시장 기대치에 부합했다고 평가했다. 증권 IB·부동산 PF 충당금, 해외 대체자산 평가손실, 외화채 환평가손실 등 일회성 비용이 반영된 영향이라는 것이다.
특히 사업 부문별로는 브로커리지(BK) 수수료가 전분기 대비 28.1% 증가하며 실적을 견인했다고 분석했다. 국내외 증시 호조에 따른 거래대금 증가 영향이다.
IMA 누적 잔고 1조9000억원, 발행어음 잔고 21조5000억원 등 조달 기반도 확대됐다. 임 연구원은 “약 200bp 스프레드를 고려하면 약 1075억원의 세전이익 기여가 추정된다”고 평가했다.
주주환원 정책도 투자 매력을 높이는 요인으로 꼽았다. 2025년 배당금(DPS)은 8690원, 배당성향은 25.1%로 결정돼 배당소득 분리과세 요건을 충족하며 정부의 배당 활성화 정책 수혜도 기대된다는 분석이다.
2026년 예상 자기자본이익률(ROE)을 17.5%로 제시하며 수익성도 높은 편이라고 강조했다. 이를 반영한 목표 주가순자산비율(PBR)은 1.5배로 산출했다.
임 연구위원은 “비교적 높은 ROE와 업계 최대 수준의 자본 규모, 방어적인 자본 유출 규모를 감안할 때 자본의 복리 효과 가속화 국면이라고 판단한다”며 “이에 따라 경쟁사 대비 높은 목표 PBR 적용은 충분히 정당화 가능하다”고 말했다.

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