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하이브 아쉬운 실적에도…“BTS가 컴백하는데 뭐가 걱정이야?”[오늘 나온 보고서]	2026-02-13 09:20
연매출 2.6조 역대최대 찍었지만 영업이익 499억으로 쪼그라들어 증권가, BTS 월드투어 등 기대감 하이브가 사상 최대 매출을 기록하고도 이익이 급감하는 ‘반쪽 성적표’를 받아들었지만 시장은 올해 실적 눈높이를 되레 높이고 있다. 13일 이기훈 하나증권 연구원은 전날 하이브의 2025년 실적 발표와 관련해 “작년 하반기에만 구조조정과 신인 그룹 데뷔 비용으로 1300억원 이상을 지출했다”며 “4분기에는 역대 최대 규모의 손상차손까지 반영돼 실적이 컨센서스를 하회했다”고 분석했다. 실제로 하이브는 2025년 연결 매출이 전년 대비 18% 증가한 2조6499억원으로 외형을 키웠지만, 신규 아티스트 투자와 사업 구조 재편에 따른 비용 부담이 겹치며 영업이익은 499억원까지 줄었다. 회사 측은 신인 데뷔와 북미 사업 재편 과정에서 일회성 비용이 컸고, 4분기에는 매니지먼트 부문 자산 재평가 과정에서 약 2000억원 규모의 손상차손을 영업외손익에 반영했다고 설명했다. 증권가는 올해부터 실적 궤도가 달라질 것으로 본다. 하나증권은 BTS 완전체 활동과 월드투어 가정을 상향해 2026년 영업이익을 5006억원 수준으로 추정했고, BTS 컴백에 따른 매출만 1조2000억원 안팎이 가능하다고 봤다. 이 연구원은 “올해는 BTS 컴백에 더해 흑자 전환에 성공한 위버스, 코르티스·캣츠아이 등 메가 지식재산권(IP)의 모멘텀이 기대된다”며 “BTS 월드투어가 적어도 내년 2분기까지 반영될 수 있어 당분간 실적 우려는 크지 않다”고 말했다. 그는 빅히트의 신인 그룹 코르티스를 새로운 메가 IP 후보로도 지목했다. 코르티스의 데뷔 앨범이 이례적인 성과를 내고 있어 올해 투어가 가능한 수준이라는 판단이다. 이 연구원은 “데뷔 앨범 판매량은 2분기 컴백 전까지 200만장도 가능하다”며 “데뷔 6개월 차에 지난해 앨범당 판매량 기준으로 스트레이키즈, 세븐틴, 엔하이픈에 이어 4위에 해당하는 성적”이라고 평가했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

하이브 아쉬운 실적에도…“BTS가 컴백하는데 뭐가 걱정이야?”[오늘 나온 보고서]

2026-02-13 09:20

연매출 2.6조 역대최대 찍었지만
영업이익 499억으로 쪼그라들어
증권가, BTS 월드투어 등 기대감

하이브가 사상 최대 매출을 기록하고도 이익이 급감하는 ‘반쪽 성적표’를 받아들었지만 시장은 올해 실적 눈높이를 되레 높이고 있다.
13일 이기훈 하나증권 연구원은 전날 하이브의 2025년 실적 발표와 관련해 “작년 하반기에만 구조조정과 신인 그룹 데뷔 비용으로 1300억원 이상을 지출했다”며 “4분기에는 역대 최대 규모의 손상차손까지 반영돼 실적이 컨센서스를 하회했다”고 분석했다.
실제로 하이브는 2025년 연결 매출이 전년 대비 18% 증가한 2조6499억원으로 외형을 키웠지만, 신규 아티스트 투자와 사업 구조 재편에 따른 비용 부담이 겹치며 영업이익은 499억원까지 줄었다. 회사 측은 신인 데뷔와 북미 사업 재편 과정에서 일회성 비용이 컸고, 4분기에는 매니지먼트 부문 자산 재평가 과정에서 약 2000억원 규모의 손상차손을 영업외손익에 반영했다고 설명했다.
증권가는 올해부터 실적 궤도가 달라질 것으로 본다. 하나증권은 BTS 완전체 활동과 월드투어 가정을 상향해 2026년 영업이익을 5006억원 수준으로 추정했고, BTS 컴백에 따른 매출만 1조2000억원 안팎이 가능하다고 봤다. 이 연구원은 “올해는 BTS 컴백에 더해 흑자 전환에 성공한 위버스, 코르티스·캣츠아이 등 메가 지식재산권(IP)의 모멘텀이 기대된다”며 “BTS 월드투어가 적어도 내년 2분기까지 반영될 수 있어 당분간 실적 우려는 크지 않다”고 말했다.
그는 빅히트의 신인 그룹 코르티스를 새로운 메가 IP 후보로도 지목했다. 코르티스의 데뷔 앨범이 이례적인 성과를 내고 있어 올해 투어가 가능한 수준이라는 판단이다. 이 연구원은 “데뷔 앨범 판매량은 2분기 컴백 전까지 200만장도 가능하다”며 “데뷔 6개월 차에 지난해 앨범당 판매량 기준으로 스트레이키즈, 세븐틴, 엔하이픈에 이어 4위에 해당하는 성적”이라고 평가했다.

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