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“씨앤씨인터내셔널, 실적 가시성 악화 구간 진입”…투자의견"목표가↓	2026-02-20 08:06
삼성증권은 20일 씨앤씨인터내셔널에 대해 실적 가시성 악화 구간에 진입했다며 목표주가를 기존 5만원에서 3만원으로 내려 잡고, 투자의견도 기존 ‘매수’에서 ‘홀드’(중립)로 하향했다. 씨앤씨인터내셔널의 지난해 4분기 매출은 전년 대비 30% 증가한 732억원, 영업이익은 전년 대비 4416% 증가한 12억원을 기록했다. 전년 동기 대비 성장률은 높아 보이지만, 이는 자동화 설비 도입 지연에 따른 생산 차질로 인한 기저효과 때문이다. 영업이익률(OPM)은 1.6%를 기록하며 생산상 이슈가 없었던 전분기의 9.2% 대비 크게 부진했고, 이로 인해 영업이익이 컨센서스를 82% 하회했다. 해외 고객사 다변화 시도 과정에서 신제품 비중이 급증했는데, 다품종 소량 생산이 많아지다보니 생산 효율이 크게 악화됐다는 설명이다. 여기에 신규 전사자원관리(ERP) 시스템 도입으로 생산 차질이 발생했다. 경쟁사의 사례를 학습하여 대비했음에도 불구하고 생산 차질을 막지 못했다. ‘고객사 다변화’라는 방향성은 장기적 성장을 위해 타당하지만, 신규 해외 고객사 발굴과 제품 다변화(기초·헤어 카테고리 강화) 초기 단계의 비효율은 당분간 불가피하다는 분석이다. 최근 론칭한 신제품 중 단기에 대량 리오더가 가시화될 사례도 눈에 띄지 않는다고 부연했다. 이가영 삼성증권 연구원은 “K-뷰티 중 색조 카테고리는 아직 서구권 시장 성적이 저조하기에 국내 브랜드향 매출은 보수적 접근이 필요하다”며 “해외 브랜드향 매출은 성장 본격화에 시일이 소요될 것으로 판단한다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“씨앤씨인터내셔널, 실적 가시성 악화 구간 진입”…투자의견"목표가↓

2026-02-20 08:06

삼성증권은 20일 씨앤씨인터내셔널에 대해 실적 가시성 악화 구간에 진입했다며 목표주가를 기존 5만원에서 3만원으로 내려 잡고, 투자의견도 기존 ‘매수’에서 ‘홀드’(중립)로 하향했다.
씨앤씨인터내셔널의 지난해 4분기 매출은 전년 대비 30% 증가한 732억원, 영업이익은 전년 대비 4416% 증가한 12억원을 기록했다. 전년 동기 대비 성장률은 높아 보이지만, 이는 자동화 설비 도입 지연에 따른 생산 차질로 인한 기저효과 때문이다.
영업이익률(OPM)은 1.6%를 기록하며 생산상 이슈가 없었던 전분기의 9.2% 대비 크게 부진했고, 이로 인해 영업이익이 컨센서스를 82% 하회했다. 해외 고객사 다변화 시도 과정에서 신제품 비중이 급증했는데, 다품종 소량 생산이 많아지다보니 생산 효율이 크게 악화됐다는 설명이다.
여기에 신규 전사자원관리(ERP) 시스템 도입으로 생산 차질이 발생했다. 경쟁사의 사례를 학습하여 대비했음에도 불구하고 생산 차질을 막지 못했다.
‘고객사 다변화’라는 방향성은 장기적 성장을 위해 타당하지만, 신규 해외 고객사 발굴과 제품 다변화(기초·헤어 카테고리 강화) 초기 단계의 비효율은 당분간 불가피하다는 분석이다. 최근 론칭한 신제품 중 단기에 대량 리오더가 가시화될 사례도 눈에 띄지 않는다고 부연했다.
이가영 삼성증권 연구원은 “K-뷰티 중 색조 카테고리는 아직 서구권 시장 성적이 저조하기에 국내 브랜드향 매출은 보수적 접근이 필요하다”며 “해외 브랜드향 매출은 성장 본격화에 시일이 소요될 것으로 판단한다”고 말했다.

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