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“현대해상, 올해 큰 폭의 기저효과 기대”…목표가↑	2026-02-24 08:30
NH투자증권은 24일 현대해상에 대해 올해 실적이 큰 폭으로 개선될 것이라며 목표주가를 기존 3만8000원에서 4만6000원으로 상향 조정했다. 현대해상은 지난해 실손·자동차보험 부진과 가정 변경에 따른 일회성 비용으로 부진한 실적을 냈다. 지난해 4분기에는 별도 기준 730억원의 당기순손실을 기록했으며, 손실계약비용 2984억원과 보험금융비용 1000억원 증가 등 다수의 비용 요인이 발생했다. 다만 올해부터는 기저효과에 따른 큰 폭의 이익 성장이 본격화될 것으로 전망했다. NH투자증권은 현대해상의 올해 순이익을 6916억원으로 전년 대비 23.3% 증가할 것으로 내다봤다. 특히 보험손익이 6814억원으로 56.1% 늘어나며 이익 증가를 주도할 것으로 분석했다. 자본 건전성도 개선세를 보이고 있다. 자산부채관리(ALM) 강화로 듀레이션 갭이 지난해 말 마이너스(-) 0.7년까지 축소돼 금리 리스크가 줄어들었고, 실손 위험액 산출 가정 변경 효과까지 더해지며 지급여력비율(킥스·K-ICS)은 190.1%로 전 분기 대비 10.3%포인트 상승했다. 주주환원 재개 가능성도 거론된다. 현재 배당가능이익은 약 -1조원대 수준이지만, 해약환급금 준비금 산식이 개선될 경우 빠르면 올해부터 배당 및 자사주 매입·소각 등 주주환원이 재개될 수 있다는 설명이다. 정준섭 NH투자증권 연구원은 “지난해 손실계약비용이 발생하면서 실적이 부진했지만, 그만큼 올해 실적 개선 폭은 클 것”이라며 “제도 개선이 더해지면 배당 재개도 기대할 수 있다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“현대해상, 올해 큰 폭의 기저효과 기대”…목표가↑

2026-02-24 08:30

NH투자증권은 24일 현대해상에 대해 올해 실적이 큰 폭으로 개선될 것이라며 목표주가를 기존 3만8000원에서 4만6000원으로 상향 조정했다.
현대해상은 지난해 실손·자동차보험 부진과 가정 변경에 따른 일회성 비용으로 부진한 실적을 냈다. 지난해 4분기에는 별도 기준 730억원의 당기순손실을 기록했으며, 손실계약비용 2984억원과 보험금융비용 1000억원 증가 등 다수의 비용 요인이 발생했다.
다만 올해부터는 기저효과에 따른 큰 폭의 이익 성장이 본격화될 것으로 전망했다. NH투자증권은 현대해상의 올해 순이익을 6916억원으로 전년 대비 23.3% 증가할 것으로 내다봤다. 특히 보험손익이 6814억원으로 56.1% 늘어나며 이익 증가를 주도할 것으로 분석했다.
자본 건전성도 개선세를 보이고 있다. 자산부채관리(ALM) 강화로 듀레이션 갭이 지난해 말 마이너스(-) 0.7년까지 축소돼 금리 리스크가 줄어들었고, 실손 위험액 산출 가정 변경 효과까지 더해지며 지급여력비율(킥스·K-ICS)은 190.1%로 전 분기 대비 10.3%포인트 상승했다.
주주환원 재개 가능성도 거론된다. 현재 배당가능이익은 약 -1조원대 수준이지만, 해약환급금 준비금 산식이 개선될 경우 빠르면 올해부터 배당 및 자사주 매입·소각 등 주주환원이 재개될 수 있다는 설명이다.
정준섭 NH투자증권 연구원은 “지난해 손실계약비용이 발생하면서 실적이 부진했지만, 그만큼 올해 실적 개선 폭은 클 것”이라며 “제도 개선이 더해지면 배당 재개도 기대할 수 있다”고 말했다.

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