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‘34만전자·170만닉스’ 간다고?…맥쿼리 파격 전망 나왔다	2026-02-25 15:29
D램·낸드 가격 100% 폭등 전망 證 “현재 낮은 PER, 상승 여력 충분” 삼성전자와 SK하 이닉스 주가가 각각 ‘20만전자’와 ‘100만닉스’ 문턱을 막 넘어선 가운데, 이번에는 ‘34만전자’와 ‘170만닉스’라는 파격 전망이 나와 시장이 들썩이고 있다. 맥쿼리증권은 25일 보고서를 통해 삼성전자와 SK하 이닉스의 목표주가를 각각 34만원과 170만원으로 대폭 상향 조정하며, 메모리 공급 부족 심화에 따라 두 기업의 전망을 낙관했다. 맥쿼리는 AI 서비스의 확산으로 인해 메모리 반도체가 부상했으며, 이에 따라 D램과 낸드플래시 가격이 유례없는 급등세를 보일 것으로 전망했다. 특히 1분기 기준 D램과 낸드의 계약 가격은 직전 분기 대비 무려 100% 상승할 것으로 내다봤다. 공급 제약 역시 업황의 가파른 상승을 부추기는 요인으로 지목됐다. 신규 공장 증설에 긴 시간이 소요되는 데다, 반도체 제조사들의 생산 역량이 고대역폭메모리(HBM)에 집중되면서 오히려 범용 메모리의 공급 부족 현상이 심화될 거란 분석이다. 기업별 세부 전망을 살펴보면, 삼성전자는 평택 P4와 P5 라인을 통해 이번 메모리 업사이클의 최대 수혜를 입을 것으로 관측됐다. 여기에 연말 약 100조원 규모에 달하는 특별 배당 가능성까지 거론되며 주가의 강력한 상승 동력으로 작용할 전망이다. SK하 이닉스 역시 글로벌 HBM 시장에서의 확고한 주도권을 바탕으로 실적 레버리지 효과를 극대화할 것으로 평가받았다. 맥쿼리는 삼성전자의 올해와 내년 주당순이익(EPS) 추정치를 기존 대비 각각 73%, 82% 올려 잡았으며, SK하 이닉스의 EPS 역시 올해 58%, 내년 77% 상향했다. 급증하는 이익 덕분에 밸류에이션 매력도 돋보인다. 맥쿼리가 추정한 삼성전자의 올해와 내년 예상 주가수익비율(PER)은 각각 5.8배, 3.7배로 낮아졌으며, SK하 이닉스는 올해 3.6배, 내년 2.2배에 불과했다. 맥쿼리는 “메모리 반도체 가격의 폭발적 상승이 삼성전자와 SK하 이닉스의 이익을 수년 내 수배 이상 증가시킬 것”이라며 “현재의 낮은 PER은 강력한 상승 여력을 시사하는 지표”라고 강조했다. 한편, 25일 오후 3시 15분 기준 삼성전자 주가는 전일 대비 2%(4000원) 오른 20만4000원을 기록 중이다. SK하 이닉스는 1.49%(1만5000원) 오른 102만원에 거래되고 있다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

‘34만전자·170만닉스’ 간다고?…맥쿼리 파격 전망 나왔다

2026-02-25 15:29

D램·낸드 가격 100% 폭등 전망
證 “현재 낮은 PER, 상승 여력 충분”

삼성전자와 SK하 이닉스 주가가 각각 ‘20만전자’와 ‘100만닉스’ 문턱을 막 넘어선 가운데, 이번에는 ‘34만전자’와 ‘170만닉스’라는 파격 전망이 나와 시장이 들썩이고 있다.
맥쿼리증권은 25일 보고서를 통해 삼성전자와 SK하 이닉스의 목표주가를 각각 34만원과 170만원으로 대폭 상향 조정하며, 메모리 공급 부족 심화에 따라 두 기업의 전망을 낙관했다.
맥쿼리는 AI 서비스의 확산으로 인해 메모리 반도체가 부상했으며, 이에 따라 D램과 낸드플래시 가격이 유례없는 급등세를 보일 것으로 전망했다. 특히 1분기 기준 D램과 낸드의 계약 가격은 직전 분기 대비 무려 100% 상승할 것으로 내다봤다.
공급 제약 역시 업황의 가파른 상승을 부추기는 요인으로 지목됐다. 신규 공장 증설에 긴 시간이 소요되는 데다, 반도체 제조사들의 생산 역량이 고대역폭메모리(HBM)에 집중되면서 오히려 범용 메모리의 공급 부족 현상이 심화될 거란 분석이다.
기업별 세부 전망을 살펴보면, 삼성전자는 평택 P4와 P5 라인을 통해 이번 메모리 업사이클의 최대 수혜를 입을 것으로 관측됐다. 여기에 연말 약 100조원 규모에 달하는 특별 배당 가능성까지 거론되며 주가의 강력한 상승 동력으로 작용할 전망이다. SK하 이닉스 역시 글로벌 HBM 시장에서의 확고한 주도권을 바탕으로 실적 레버리지 효과를 극대화할 것으로 평가받았다.
맥쿼리는 삼성전자의 올해와 내년 주당순이익(EPS) 추정치를 기존 대비 각각 73%, 82% 올려 잡았으며, SK하 이닉스의 EPS 역시 올해 58%, 내년 77% 상향했다.
급증하는 이익 덕분에 밸류에이션 매력도 돋보인다. 맥쿼리가 추정한 삼성전자의 올해와 내년 예상 주가수익비율(PER)은 각각 5.8배, 3.7배로 낮아졌으며, SK하 이닉스는 올해 3.6배, 내년 2.2배에 불과했다.
맥쿼리는 “메모리 반도체 가격의 폭발적 상승이 삼성전자와 SK하 이닉스의 이익을 수년 내 수배 이상 증가시킬 것”이라며 “현재의 낮은 PER은 강력한 상승 여력을 시사하는 지표”라고 강조했다.
한편, 25일 오후 3시 15분 기준 삼성전자 주가는 전일 대비 2%(4000원) 오른 20만4000원을 기록 중이다. SK하 이닉스는 1.49%(1만5000원) 오른 102만원에 거래되고 있다.

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