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KCC, 자사주 소각에 신영증권 “목표가 64만원 상향”	2026-03-10 09:27
보유 자사주 17.2% 중 13.2% 전격 소각 신영증권, 목표가 53만→64만원 상향 실리콘 마진 스프레드 유지…본업도 청신호 작년 자사주 논란 딛고 주주 친화 기업 탈바꿈 KCC가 보유 중인 자사주의 4분의 3을 전격 소각하는 등 강력한 주주환원 정책을 발표하면서 시장의 뜨거운 관심을 받고 있다. 증권가에서는 KCC의 주주친화적 행보와 주력인 실리콘 사업부의 펀더멘털 개선을 근거로 목표주가를 대폭 상향 조정했다. 10일 신영증권은 KCC에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 53만원에서 64만원으로 상향 조정했다고 밝혔다. 지난 9일 종가는 49만3500원이다. KCC는 지난 9일 공시를 통해 전체 보유 자사주 17.2%(153만2300주)의 활용 계획을 밝혔다. 이 중 약 13.2%(117만4300주)는 오는 2027년 9월까지 분할 소각하고 나머지 약 4%(35만8000주)는 향후 4년 내 임직원 보상 목적으로 활용한다는 방침이다. 시장은 이번 결정을 KCC의 극적인 ‘주주친화 스탠스 선회’로 평가하고 있다. 앞서 KCC는 지난해 9월 교환사채(EB) 발행과 사내근로복지기금 출연 등을 골자로 한 자사주 활용 계획을 발표했다가 시장의 강한 반발에 직면한 바 있다. 당시 공개 주주서한까지 제기되자 사측은 엿새 만에 해당 계획을 전면 철회했다. 박세라 신영증권 연구원은 “이번 결정은 회사가 그간의 논란에 전면 대응하며 방어적 태도에서 벗어나 시장과의 대화 가능성을 열었다는 점에서 긍정적”이라고 분석했다. 본업인 화학·건자재 부문의 수익성 개선 전망도 주가 상승에 힘을 보태고 있다. 특히 KCC의 작년 연간 매출 비중의 47%를 차지하는 주력 사업인 실리콘 부문의 호조가 돋보인다. 최근 중동발 지정학적 리스크로 에너지 가격 변동성이 커졌으나, KCC는 과거 대비 유가 연동도가 높은 도료와 건자재 비중이 낮아진 상태다. 무엇보다 가장 큰 매출 비중을 차지하는 실리콘 사업부에서 주요 원재료인 메탈실리콘과 최종 제품인 DMC 간의 스프레드폭이 꾸준히 유지되고 있어 2026년 영업이익의 뚜렷한 개선이 기대된다. 박 연구원은 “펀더멘털 개선 흐름에 더해 한국 증시의 밸류업 정책 기조와 맞물린 주주친화적 정책까지 확인되고 있어, 현 주가는 추가 상승 여력이 충분한 상황”이라고 덧붙였다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

KCC, 자사주 소각에 신영증권 “목표가 64만원 상향”

2026-03-10 09:27

보유 자사주 17.2% 중 13.2% 전격 소각
신영증권, 목표가 53만→64만원 상향
실리콘 마진 스프레드 유지…본업도 청신호
작년 자사주 논란 딛고 주주 친화 기업 탈바꿈

KCC가 보유 중인 자사주의 4분의 3을 전격 소각하는 등 강력한 주주환원 정책을 발표하면서 시장의 뜨거운 관심을 받고 있다.
증권가에서는 KCC의 주주친화적 행보와 주력인 실리콘 사업부의 펀더멘털 개선을 근거로 목표주가를 대폭 상향 조정했다.
10일 신영증권은 KCC에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 53만원에서 64만원으로 상향 조정했다고 밝혔다. 지난 9일 종가는 49만3500원이다.
KCC는 지난 9일 공시를 통해 전체 보유 자사주 17.2%(153만2300주)의 활용 계획을 밝혔다. 이 중 약 13.2%(117만4300주)는 오는 2027년 9월까지 분할 소각하고 나머지 약 4%(35만8000주)는 향후 4년 내 임직원 보상 목적으로 활용한다는 방침이다.
시장은 이번 결정을 KCC의 극적인 ‘주주친화 스탠스 선회’로 평가하고 있다. 앞서 KCC는 지난해 9월 교환사채(EB) 발행과 사내근로복지기금 출연 등을 골자로 한 자사주 활용 계획을 발표했다가 시장의 강한 반발에 직면한 바 있다. 당시 공개 주주서한까지 제기되자 사측은 엿새 만에 해당 계획을 전면 철회했다.

박세라 신영증권 연구원은 “이번 결정은 회사가 그간의 논란에 전면 대응하며 방어적 태도에서 벗어나 시장과의 대화 가능성을 열었다는 점에서 긍정적”이라고 분석했다.
본업인 화학·건자재 부문의 수익성 개선 전망도 주가 상승에 힘을 보태고 있다. 특히 KCC의 작년 연간 매출 비중의 47%를 차지하는 주력 사업인 실리콘 부문의 호조가 돋보인다.
최근 중동발 지정학적 리스크로 에너지 가격 변동성이 커졌으나, KCC는 과거 대비 유가 연동도가 높은 도료와 건자재 비중이 낮아진 상태다.
무엇보다 가장 큰 매출 비중을 차지하는 실리콘 사업부에서 주요 원재료인 메탈실리콘과 최종 제품인 DMC 간의 스프레드폭이 꾸준히 유지되고 있어 2026년 영업이익의 뚜렷한 개선이 기대된다.
박 연구원은 “펀더멘털 개선 흐름에 더해 한국 증시의 밸류업 정책 기조와 맞물린 주주친화적 정책까지 확인되고 있어, 현 주가는 추가 상승 여력이 충분한 상황”이라고 덧붙였다.

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