| 삼성전자 자사주 소각, 고수는 이 종목 산다…“배당여력 확 뛴다” [오늘 나온 보고서] | 2026-03-11 09:31 |
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 삼성전자가 16조원어치 자사주를 소각하면 삼성생명과 삼성화재의 배당 여력이 늘어날 수 있다는 분석이 나왔다.11일 다올투자증권은 삼성전자의 자사주소각이 삼성생명·삼성화재의 삼성전자 지분율을 변화시킨다며, 이는 두 회사의 주가 하락을 제한할 요소로 봤다. 자사주가 소각되면 삼성생명과 삼성화재의 삼성전자 지분율이 상승해, 두 회사의 삼성전자 지분율 합계가 10%를 넘게 된다. 이 경우 금산분리 원칙에 어긋날 수 있어 두 회사는 삼성전자 주식을 매각해야 한다. 이렇게 확보한 주식 매각 차익은 향후 배당 가능 재원으로 분석됐다. 김지원 다올투자증권 연구원은 “삼성전자 주주환원 수혜 가능성이 삼성생명과 삼성화재의 주가 하방 압력 제한으로 작용하는 구간이 지속될 것”으로 전망했다. 김 연구원에 따르면 이날 양사의 삼성전자 지분율은 삼성생명이 8.51%, 삼성화재가 1.49%다. 삼성전자가 전날 발표한대로 상반기 중 16조원 규모 자사주를 소각한다면 양사의 삼성전자 지분율은 삼성생명이 8.62%로, 삼성화재가 1.51%로 늘어나게 된다. 도합 10.13%다. 김 연구원은 금융산업의 구조개선에 관한 법률(금산법)이 개정될 가능성도 있지만, 과거 사례를 살펴봤을 때 삼성생명과 삼성화재가 주식 매각을 선택할 가능성이 높다고 예상했다. 그는 “삼성전자 지분 초과분을 처분하면 기타포괄손익의 자본 내 이익잉여금으로 전환하는 회계처리 가능성이 있다”며 “처분 시 대체되는 누적 평가이익 규모는 약 1조2000억원”으로 계산했다. 이는 전날 삼성전자 주가에 기반한 것이다. 이에 따른 배당가능이익은 상성생명이 기존 대비 1.8%, 삼성화재가 0.1% 늘어날 것으로 봤다. 다만 김 연구원은 “원리적인 잠재 배당 가능 재원은 증가하겠지만, 실제 배당 지급 규모는 회사 배분 방향을 살펴봐야 한다”고 덧붙였다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지] |
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