| “신세계, 1분기 영업익 시장 기대치 상회 전망…모멘텀 지속” | 2026-03-16 08:08 |
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 키움증권은 16일 신세계에 대해 올해 1분기 시장 기대치를 웃도는 실적을 거둘 것이라며 목표주가 45만원과 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 백화점 부문의 견조한 매출 성장과 수익성 개선에 더해 면세점 적자 폭도 예상보다 크지 않을 것으로 분석되면서다.신세계의 1분기 연결 기준 영업이익은 1556억원으로 전년 동기 대비 18% 증가할 것으로 추정했다. 이는 기존 시장 기대치를 웃도는 수준이다. 백화점 기존점 매출 성장률이 예상보다 양호한 흐름을 보이고 있고, 면세점 역시 시내점 할인율 개선으로 수익성이 예상보다 양호해 실적 방어에 힘을 보탤 것으로 전망했다. 특히 백화점 부문은 영업 레버리지 효과가 커지고 있다는 평가다. 고소득층과 자산가 중심이던 소비가 중산층으로까지 확산되면서 매출 기반이 넓어지고 있기 때문이다. 기존 명품 중심 성장세에 더해 마진율이 높은 패션 장르 매출까지 살아나면서 수익성 개선 효과도 뚜렷해지고 있다. 외국인 매출 증가세도 주목된다. 이른바 ‘한일령’ 반사수혜가 본격화되면서 외국인 매출 성장률은 80~90% 수준까지 확대되고 있는 것으로 추정했다. 올해 2분기에는 이런 인바운드 증가 모멘텀이 더욱 뚜렷해질 전망이다. 계절적 성수기와 노동절 연휴가 맞물리며 중국인 관광객 유입이 늘어날 가능성이 높아서다. 그동안 동남아 지역으로 분산됐던 수요가 다시 서울로 집중되면서 백화점 외국인 매출 성장세도 한층 강화될 것이란 전망이다. 면세점 실적 역시 2분기부터 개선 폭이 커질 것으로 예상된다. 공항점 DF2 사업권 반납에 따라 오는 5월부터 임차료 부담이 줄어들면서 2분기 흑자 전환할 것으로 내다봤다. 박상준 키움증권 연구원은 “내수 소비 경기 호조에 따른 수혜가 이어지는 가운데, 중국인 인바운드 증가 모멘텀까지 더해지며 전사 실적 개선 흐름이 지속될 것으로 전망된다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지] |
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